[收盘分析]局部热点的轮动仍将主导近期反弹行情的发展

　今日大盘低位调整，沪指最终以阴十字星报收，表示多方力量减弱。从近日K线组合上看，今日股指K线低于上根K线，收螺旋小阴，意味着后市面临转折。从K线形态上看，大盘5、15分钟线高位横盘，短线看涨的同时也要防止破位下行，而30、60分钟线底部抬高，下周仍有冲击2950点的机会，但3000点整数关口仍有压力。

  从本周的热点表现来看，房地产与金融板块、符合国家产业政策的节能题材以及受益奥运的旅游酒店和传媒娱乐等板块都有良好表现。其中房地产和金融板块的强劲反弹成为推动大盘继续震荡反弹的主要动力。笔者近期反复提到，前期的持续下跌使得地产板块估值风险得到充分释放，股价进入了历史低位水平，并已经反映了因房价下跌带来的盈利下降的悲观预期，长期投资价值开始显现。更为值得关注的是，从目前披露的中报业绩预告情况来看，地产板块业绩增长依然良好，良好的业绩增长将有利于纠正前期反应过度的悲观预期。而金融板块经过持续调整之后，估值风险已经基本释放，目前金融行业静态市盈率水平14.3倍左右，已经具备相当的优势。同时，受益于税改等因素，今年上半年银行业继续保持高速增长。目前上市银行的平均有效税率由2007年的30.52％降低至22.50％。有效税率下降是银行业净利润增长的重要推动因素。除了估值优势和中报业绩保持增长之外，下半年宏观政策出现微调的预期也成为金融地产板块强劲反弹的重要契机。

　　与此同时，并购重组与资产注入题材的反复表现也成为本周市场的一大亮点，其中包括上海本地股以及其它存在实质性资产重组、资产注入与整体上市的题材品种。数据显示，十多年来，沪、深两市300多家上市公司通过并购重组改善了基本面，提升了持续盈利能力和核心竞争力。仅2007年全年，通过并购重组注入上市公司的资产总计超过700亿元，平均每股收益提高约70％。另据了解，目前至少有上海、河南、黑龙江、浙江、安徽、江西、重庆、云南、山西、山东、广东、陕西等12省（市）国资部门下发了通过资本市场进行整合地方国资的具体文件，以迅速做大做强地方国有企业。并且，这些地方国资部门制订了到"十一五"末实施资产证券化的时间表。其中，上海已经明确"十一五"期间至少将30％国有资产进行证券化。可以预计的是，在全流通的背景下，围绕上市并购重组与资产注入为主线的机会挖掘仍将贯穿后市行情的发展。

　　从后市走向来看，笔者认为，随着投资者信心的逐步恢复和增量资金的进场，局部热点的轮动仍将主导近期反弹行情的发展。操作上，短线继续轻仓快进快出，但行情未确认反转前仍不宜重仓操作，注意控制好仓位，不能贪心。后市板块关注：农业、地产、医药、新能源等板块。下一交易日点位预期：沪市上涨阻力位2930点附近，强阻力位3000点附近，支撑位2800点附近，强支撑位2750点附近；